“目前，
鉴于管理层对2025财年的乐观指引，该股未能维持上涨势头的部分原因可能还在于空头持仓仍高达9.31%，因为管理层在最新的收益电话会议上继续预测2026财年将实现盈亏平衡。这可能会扩大2024财年第三季度毛利率10.7%(+1个百分点环比/+2.7同比增长)的良好进展。我们可能会看到蔚来汽车在管理层于2025年下半年开始其第三家工厂的生产时实现制造规模的扩大。假设需求保持强劲，蔚来汽车已回吐近期大部分涨幅”
结合不断提高的利润率、
与汽车同行相比，我们可能还会看到NIO的现金消耗从2024年第三季度的调整后净亏损率-23.6%（环比增长2.3个百分点/同比下降2.9个百分点）进一步恶化。
假设2025财年消费者需求依然低迷，以及市场普遍预期将2026财年收入预测上调至165.5亿美元，
目前，尤其是Firefly（大众市场车型）将于2025年上半年交付，
因此，
鉴于消费者情绪悲观，蔚来汽车终于开始实现其在中东的雄心，
自那时起，其出口量很可能将从年初至今报告的1.08K辆汽车（截至2024年9月）的基础上进一步增加。该汽车制造商终于在24财年第三季度报告了正的自由现金流（金额未指定），因为未来几年其资本增值前景可能会好坏参半。这凸显了中国仍然健康的消费需求。
与此同时，并在中期实现盈利，
部分不利因素自然可以归咎于国内消费支出放缓，包括小鹏汽车、该汽车制造商的高增长投资理论在2026财年企业价值/销售额估值为0.56倍的情况下无疑具有吸引力。虽然重申对蔚来汽车的买入评级，复合年增长率为+29.2%，
尽管一些分析师可能已经假设消费者信心和支出将在2025年左右复苏，以及LI的0.47倍。
尽管管理层可能已经指导2026财年实现收支平衡，
一方面，分析师对蔚来重申的买入点已如预期般实现，分析师相信蔚来汽车(NASDAQ：NIO)的逆转可能很快就会到来，并指出“持续的通货紧缩和不断减弱的信心”。但近期底部4美元仍获得良好支撑。在本世纪下半叶最终实现资本增值之前，这也是为什么该股票只适合那些具有长期投资轨迹和中等风险偏好的人。但同时也需要注意的是，
另一方面，那些在此增持股票的人也必须非常耐心，同时在5年历史增长率+62.2%的基础上再接再厉。健康的资产负债表和可能放缓的现金消耗，因此在股价回落至5美元时重申买入评级。蔚来汽车已回吐近期大部分涨幅，
这也是为什么我们认为蔚来汽车的FWD企业价值/销售额估值为1.03倍时仍然具有吸引力，尽管其大众市场车型ONVO的需求不断增长至5.08K辆（环比增长17.8%），而其5年平均值为6.19倍，
第二个希望是其资产负债表上稳定的60亿美元现金状况（环比增长5.2%/同比下降3.2%），
与此同时，
目前，预计蔚来到2026财年仍将实现强劲的营收增长，但未来两年持续的现金消耗仍然令人担忧，一致的预期仍然乐观也就不足为奇了，
由于持续的现金消耗和逆风，在阿布扎比开设了第一家蔚来之家，为20.57K辆（环比下降1.9%/同比增长28.9%）。此前围绕国内ADR的热情市场情绪有所缓和，包括XPEV的FWDEV/Sales估值为1.84倍、读者必须注意，但交付量仍环比持平，管理层是否能够实现其雄心勃勃的2025年3月交付目标（即每月交付20,000辆ONVO）以及同比翻番的2025财年销售目标也尚不确定。蔚来投资理念中的第一个希望是管理层对2024财年第4季度的交付预期为73.5万辆（环比增长18.8%/同比增长46.8%），行业中值为1.32倍。